了解企业的财务表现如何影响其价值

对于一个企业主来说，发展业务的愿望是可以理解的。然而，增加企业的销售或收入与增加其价值或潜在买家愿意支付的价格是不同的。

企业主很忙，他们可能会问，如果他们不打算在不久的将来出售企业，为什么有必要花时间考虑增加企业的价值?看短期收益而不是长期收益是很诱人的，但企业可能是企业所有者最有价值的资产，所以了解公司价值的驱动因素是值得的。企业主应该了解他们企业的业绩。考虑业务中价值的驱动因素可以改进决策，以在短期和长期内最大化结果，或者至少使所有者能够了解权衡。

财务业绩是“评估企业价值的八个关键驱动因素”列表中的第一个关键驱动因素，这是本杂志以前的文章控制工程系列。企业主习惯于关注收入，但这只是财务业绩的一部分，不一定是最重要的。了解提高利润率和利润的力量将带来更大的回报。

通过财务业绩驱动价值

按照这些行动项目来评估一家公司的财务表现。把公司最近五份年终损益表放在一起看。收入、毛利润和运营费用的趋势如何?

为了开始分析，以下是在每个类别中要问的问题:

收入

1.收入是在减少、保持稳定还是在增加?买家喜欢看到稳定、渐进的增长，而不是销量下降，或者每年都有明显的高峰和低谷。

2.每年的收入都是重复的吗?经常性收入现在可以使业务受益，也可以增加业务对潜在买家的吸引力。这样就可以把重点放在增加与现有客户的合作上，而不是总是担心获得新客户。服务的定价和包装是否支持确保经常性收入流的目标?

3.是否与任何客户签订了合同，定义了关系的长度和条款?买家喜欢可转让的合同，因为这些合同可以帮助他们留住客户，并降低客户在所有权发生变化时改变现有业务关系的可能性。

总利润

公司的毛利润(收入减去销售成本)占销售额的百分比是否在增长?即使毛利润增长1%，也会对价值产生重大影响。这里有一些提高毛利率的方法。

• 看看是否有可能协商更低的服务或产品交付成本。
• 可能与客户协商，以分担运费或差旅费用。
• 评估库存周转是否可以改善。

营业费用

1.比较过去五年的运营费用，找出似乎不合理的趋势。花点时间和会计深入了解这些费用都包括了什么。如有异常，费用分类可能不一致。这可能是一项非经常性的一次性支出，也可能是时候与供应商重新谈判价格了。总体趋势说明了问题，但只看某一年的某个具体数字并不能说明问题。

2.记录任何一次性事件，这样就可以向潜在买家解释不一致的情况。这项工作还可以确保费用被正确地分类。

3.以下是有关营运费用的问题:

• 劳动力——当前的市场趋势是什么?就团队规模和薪酬水平而言，你们是否达到或接近市场水平?
• 保险——与你的计划相比，保费看起来如何?是时候再次要求有竞争力的估值了吗?
• 是否有可以省钱的外包费用?工资处理是一种通常更好外包的费用类别。

在分析了上述数据之后，还有其他有助于理解公司财务业绩的方法:

• 查阅行业数据，将公司的业绩与其他公司进行比较。这可能是一种有意义的方法，可以确定相对于收入，哪里的费用可能不同步。
• 确定公司提供的某些产品或服务是否利润很低(而且产量不高)
• 确定公司财务报表的质量。你是否有一个一致的账户图表，有一个可管理的独立账户的数量?最好有足够多的类别，以便能够获得运营公司所需的反馈，但不要有太多细节，以至于无法在不同类别之间分配费用。
• 分析财务报表是否由外部会计师事务所编制、审查或审计。买家更愿意看到外部会计师参与准备年终财务报表。买家也更喜欢经过审查或审计的报表，因为这些报表提供了一些额外的保证，以确保数据的准确性。考虑一下，在出售企业之前，你已经完成了三年的审查或审计报表。额外的花费是值得的。

当上述分析完成后，你应该会更好地理解潜在买家所看的东西。对企业财务信息的深刻理解将有助于发现增加利润的机会，从而增加价值。

凯瑟琳·j·达勒姆是Capital Valuation Group的资深分析师、负责人和总裁;由内容副经理艾米丽·冈瑟编辑控制工程， CFE传媒，eguenther@cfemedia.com．

更多的建议

关键概念

• 如何识别增加业务价值的机会。
• 问的问题分析经营业绩。
• 分析一个企业的财务表现。

考虑一下这个

会是什么衡量一家财务报表不足五年的新企业的财务业绩的最佳指导方针是什么?

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即将发布:下面将提供“企业估值文章系列”第8部分的链接。

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