06年春光明媚

整个春天，自动化和控制公司的前景都明显向好。在2006年第一季度控制工程股价指数上涨18%，与标准普尔500指数和道琼斯工业平均指数4%的涨幅相比，这是非常健康的表现。这种势头持续到了4月和5月，受经济和企业盈利利好消息的推动，该指数又上涨了5%。

股价表现强劲控制工程这是由于第一季度的盈利增长强于预期，以及对今年剩余时间的高预期。在12家公司中控制工程股票指数，11超过华尔街分析师的收益预测，平均额外表现为惊人的9%。在今年余下的时间里，盈利增长预计将保持强劲，预计2006年平均增长19%，收入增长10%。

去年飓风过后，经济增长复苏，支撑了股市健康的表现。由于企业支出反弹，第一季度国内生产总值(gdp)增长4.8%，较去年第四季度的1.7%大幅回升。工业生产也对工厂投资起到了支撑作用，第一季度增长率达到了可观的4.5%。美国供应管理协会(ISM)的采购经理人指数(pmi)显示，这种强劲的经济环境将持续到第二季度;4月份该指数加速至57.3%，远高于制造业增长50%的水平。

工业资本支出是自动化和控制行业前景的关键驱动因素，我们的研究表明，我们仍处于复苏的早期阶段。平均而言，过去三次资本支出的周期性复苏从低谷到峰值持续了大约7年，而目前的复苏只持续了大约3年。制造业产能利用率目前在80%以上，从历史上看，这是企业开始放松产能扩张的水平。

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控制工程股票指数

2005年12月30日收盘价格(美元)	($)，截止三月三十日	% chg。在1 q06	2005年每股收益(美元)	2006年每股收益(现期)	2006 P / E
EPS =每股收益; P/E =市盈率 来源:FTN中西部研究与控制工程
Ametek 42.54	44.96	6%	1.99	2.35	21.5倍
獾米39.24	56.98	45%	1.88	2.23	28.2倍
Baldor Electric 25.65	33.87	32%	1.28	1.48	22.8倍
Danaher 55.78	63.55	14%	2.75	3.15	21.2倍
伊顿67.09	72.97	9％	5.39	6.20	12.6倍
艾默生电气74.70	83.63	12％	3.55	4.34	20.2倍
福斯39.56	58.34	47%	1.10	2.31	26.1倍
霍尼韦尔国际37.25	42.77	15%	2.19	2.49	17.7倍
美国仪器公司32.05	32.62	2%	0.77	0.80	39.3倍
罗克韦尔自动化59.16	71.91	22%	2.67	3.26	23.5倍
热电子学30.13	37.09	23	1.56	1.72	22.9倍
泰科国际，28.86	26.88	-7%	1.86	1.83	15.6倍
平均		18%	2.25	2.68	22.6倍
标准普尔500指数1248	1295年	4%	76.29	82.06	16.2倍
纳斯达克2205	2340年	6%	79.11	89.73	26.1倍
道琼斯指数30点10,718点	11109年	4%	542.47	571.51	20.3倍

作者信息

Mark Koznarek是FTN中西部证券公司的行业分析师和总经理，

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