伊顿公司将以118亿美元收购库柏工业

多元化工业制造商伊顿公司(纽约证券交易所代码:ETN)和电气设备供应商库柏工业有限公司(纽约证券交易所代码:CBE)宣布达成最终协议，伊顿将收购库柏。固铂将被合并到一家在爱尔兰成立的新公司下，固铂目前就是在爱尔兰成立的。新成立的公司预计将被称为伊顿全球有限公司或其变体(“新伊顿”)，将由伊顿现任董事长兼首席执行官亚历山大·m·卡特勒领导。两家公司2011年的总营收为215亿美元。

在5月21日俄亥俄州克利夫兰和爱尔兰都柏林的联合声明中，两家公司表示，此举“将显著提高合并后公司电源管理组合和电气业务的能力和地理广度。”

库柏成立于1833年，是全球领先的电气设备供应商，拥有广泛的电气产品，包括电气保护、电力传输和配电、照明和布线组件，以及在全球多个终端市场提高客户能源效率和安全性的产品。

伊顿成立于1911年，据说是一家全球性的电源管理公司。其电气业务是电力分配、电力质量、控制和自动化、电力监控以及能源管理产品和服务的全球领导者，通过其电气、航空航天、液压和车辆业务应对电力管理挑战。

预计在2012年下半年交易结束时，伊顿和卡特勒称伊顿的配电和电能质量设备和系统与库柏的多元化组件品牌、全球影响力和国际分销的结合对电气行业来说是一个令人信服的组合。

“我们很高兴能将两家伟大的公司合并在一起，为股东创造价值，并继续我们的全球增长。这一组合极大地扩展了我们的能力，以更好地满足客户对关键节能技术的需求，以应对全球不断增长的能源需求的影响。”

固铂董事长兼首席执行官Kirk Hachigian表示:“我们非常高兴成为伊顿全球电气业务的一部分。“这种结合创造了无限的机会，通过结合技术、分销、渗透重要的垂直行业和进入新的新兴市场，加速增长并服务于我们的全球客户。这两家公司在各个方面都非常合适。”

合并后的公司2011年的历史收入将达到215亿美元，EBITDA(息税折旧及摊销前利润)为31亿美元，预计将通过以下方式提高股东价值:

• 利用伊顿和固铂电气业务之间的互补产品
• 通过增加有吸引力的终端市场和服务机会，加速长期增长潜力
• 更好地满足全球客户对能源效率和电气安全的需求
• 到2016年，预计每年产生约5.35亿美元的协同效应。

公司提供的财务细节

预计此次收购将使2014年每股营业收益增加0.35美元，2015年增加0.45美元。两家公司表示，排除与购买会计产生的无形资产摊销相关的非现金费用，此次收购预计将使2014年的每股营业收益增加0.65美元，2015年增加0.75美元。此次收购将通过现金、债务和股权的混合方式进行融资。

根据协议条款，固铂股东每股将获得39.15美元现金和0.77479股新伊顿股票。两家公司表示，根据2012年5月18日伊顿普通股的收盘价，固铂股东将获得每股72.00美元的现金和股票，溢价29%，总股权交易价值约118亿美元。

在交易结束时，伊顿股东所持有的每一股伊顿股票将换得一股新公司股票。出于美国联邦所得税的目的，此次交易将向伊顿股东和固铂股东征税。预计伊顿股东将持有合并后公司约73%的股份，而固铂的传统股东将持有约27%的股份。新伊顿的股票将在美国注册证券交易委员会预计将在纽约证券交易所交易，股票代码为ETN。

伊顿已从摩根士丹利银行(Morgan Stanley Bank, N.A.)获得了一笔67.5亿美元的完全承销的过桥融资承诺;摩根斯坦利高级基金公司;以及花旗银行(Citibank, N.A.)为此次收购的现金部分提供资金。伊顿计划稍后通过新的定期债券发行、使用手头现金以及可能的资产出售来为这些过渡性借款进行再融资。

预计年度协同效应总额为5.35亿美元，其中包括3.75亿美元的税前经营协同效应，1.6亿美元的全球现金管理以及与合并后的公司在爱尔兰注册相关的税收优惠。

本次收购是收益增值的声明不应被解释为意味着当前或任何未来财政期间的每股收益一定会与前一个相关财政期间的每股收益相当或更高。

固铂股份资本经完全稀释后，将充分行使固铂股份期权及根据固铂股份计划授予的已发行股份奖励。该合并受伊顿、库柏、新伊顿和某些其他方之间交易协议条款的约束。新伊顿对固铂的收购将通过爱尔兰法律规定的“协议安排”进行，根据协议，新伊顿将以现金和股票的形式从固铂股东手中收购固铂的所有流通股(“收购”)。此次收购将受将送交固铂股东的安排计划文件所载条款及条件的规限。

为使该安排计划生效，除其他事项外，该安排计划需要获得固铂股东的多数批准，并在固铂特别股东大会上亲自或委托代理人投票，代表该等股东所持固铂股份价值的75%或以上。在获得固铂股东的批准后，还需要获得爱尔兰高等法院的批准。此外，交易协议必须由持有伊顿三分之二流通股的股东在特别股东大会上通过。此次收购得到了两家公司董事会的一致推荐，同时还需要获得某些监管部门的批准和其他一些条件。

伊顿是一家多元化的电力管理公司，拥有超过100年的节能解决方案经验，帮助客户有效地管理电力、液压和机械动力。伊顿2011年的收入为160亿美元，是电力质量、配电和控制电气元件、系统和服务领域的全球技术领导者;工业和移动设备的液压元件、系统和服务;商业和军事用航空燃料、液压和气动系统;以及卡车和汽车传动系统和动力系统的性能，燃油经济性和安全性。伊顿拥有约72,000名员工，产品销往150多个国家的客户。

固铂是一家多元化的全球电气元件和工具制造商，2011年的收入为54亿美元。库柏成立于1833年，其持续的成功归功于不断专注于创新和不断发展的业务实践，同时保持最高的道德标准和满足客户需求。固铂拥有7个领先的业务部门和世界级的产品和品牌，包括Bussmann电气和电子熔断器;Crouse-Hinds和CEAG防爆电气设备;Halo和Metalux照明灯具;以及凯尔和麦格劳-爱迪生电力系统产品。凭借这一广泛的产品范围，库柏在几个长期增长趋势中处于独特的地位，包括全球基础设施建设，提高电网可靠性和生产力的需求，对更高节能产品的需求，以及对提高电气安全的需求。2011年，62%的总销售额来自工业和公用事业终端市场的客户，40%的总销售额来自美国以外的客户。截至2011年，固铂在23个国家拥有生产基地。

——Mark T. Hoske编辑，CFE Media内容经理控制工程，设备工程,Consulting-Specifying工程师，mhoske (at) cfemedia.com．

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