“令人沮丧的科学”预示着未来将面临更多的经济挑战

拉斯维加斯- - - - - -在美国和全球短期金融前景黯淡之际，一位经济学家提出了美国和世界长期表现更好的方法。

摩根士丹利(Morgan Stanley)董事总经理兼首席经济学家罗奇(Stephen Roach)在这里的一次会议上被介绍为华尔街最有影响力的分析师之一，他一开始就把经济学描述为一门“沉闷的科学”。他引用了伍迪·艾伦很久以前在哥伦比亚大学毕业典礼上的演讲，说毕业生可以选择两条道路:混乱、大火和动荡，或者绝望和彻底的无助。罗奇援引艾伦的话说，我祈祷你选择了正确的道路。

纳斯达克(NASDAQ)的繁荣与萧条周期、信息技术的过度投资以及电信容量的过剩都造成了我们目前的经济状况。房价过高、美元在全球金融市场上处于高位以及全球对美国消费者支出的非自然依赖都是其他威胁。

罗奇指出，这种以美国为中心的依赖，使得世界其他地区能够避免在经济内部做出一些艰难的决定，因为他们抱有一种不可持续的希望，即美国消费者支出能够继续保持足够高的速度，以治愈全球的困境。由于失业、工作的不确定性和1%低得危险的储蓄率，美国消费者正试图继续疯狂地进行房屋抵押贷款再融资(以创造更多可用资本)。如果房地产泡沫破裂，另一场衰退可能会发生，考虑到实际房价在五年内飙升了27%，这是有记录以来最强劲的五年涨幅，这是一个真正的威胁。这与私人住宅租金之间的差距从未如此之高——这又是一个警告信号。

此外，罗奇说，预计会出现u型而不是v型的复苏曲线，可能出现多次经济衰退，以及通货紧缩的风险……当资产没有像预期的那样升值而无法支持当前的债务支付时，这是有害的。如果这些还不够，缺乏储蓄可能会使退休成为未来几年许多人无法实现的梦想。

罗奇把高油价和经济衰退直接联系起来，并强调说，如果目前的政策扩大了不确定性，或者要求我们长期占领中东，那么油价可能会保持在高位。海湾战争期间，油价连续三周维持在每桶40美元，导致经济衰退。以往的经济低迷可能伴随着油价飙升。将油价控制在每桶20美元左右的政策，将产生全球减税和暂时提振经济的效果。

目前在政治上不受欢迎的美元贬值，也可能对全球经济的长期健康有一些好处。

罗奇在10月10日的“资源革命研讨会”上发表了上述评论英维思集团公司(伦敦)。

控制工程每日新闻台
马克·霍斯克，主编
mhoske@reedbusines.com

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