新的融资方式可以确保太阳能产业的未来

自2009年以来，SunSpec联盟一直在帮助太阳能从“替代能源”转变为电网的稳定燃料来源。

该联盟的最初目标是制定标准，使不同制造商的太阳能设备更容易协同工作，从而为更广泛的太阳能生产和分配铺平道路。

现在，随着近12项设备相关标准的制定，并在整个行业广泛采用，该联盟已经扩大了其使命，包括推动另一个对将太阳能纳入主流至关重要的领域:太阳能发电厂的融资。

SunSpec联盟的主席Tom Tansy说:“融资和获得客户是太阳能发电开发的两个最高成本。”该联盟的成员中有60多家公司从事太阳能发电开发的某些方面。“在融资过程中，有很多效率低下的问题可以消除。”

不出所料，SunSpec联盟主张通过创建一种执行此类交易的标准方法来简化太阳能发电厂的融资过程。SunSpec支持的具体方法包括将太阳能发电厂所代表的资产打包成金融工具，可以像公司债券一样在公开市场上出售给投资者。

到目前为止，这种类型的交易只完成了一笔，但该行业的大部分人似乎都在围绕这一概念进行整合，这在金融界被称为证券化。

太阳能开发商喜欢这个想法有两个原因:

• 它承诺将大大扩大建设太阳能发电厂的潜在资金来源。
• 这将大大降低获得资本的成本，从而带来更便宜的电力和更多的客户。

然而，Tansy认为，如果没有一套管理证券化过程的标准，这两种情况都无法实现，这就是为什么SunSpec被要求发挥作用。

太阳能资产证券化的想法起源于美国能源部下属的国家可再生能源实验室(NREL)。NERL是美国能源部“阳光计划”(Sunshot Initiative)的先锋，该计划的目标是到2030年，让太阳能满足美国14%的电力需求，这一比例将从2012年的1%大幅增加。

应对高资本成本

大多数能源市场预测表明，到2030年，太阳能发电行业必须保持25%的年增长率，才能实现Sunshot倡议的目标。考虑到这一点，NERL召集了一个由来自太阳能、法律和金融部门的100多名成员组成的工作组，以制定刺激太阳能投资的想法。该组织发起了一个名为“太阳能接入公共资本”(SAPC)的项目，最终开始了将太阳能资产转化为有价证券的运动。

根据Tansy的说法，这一运动是必要的，因为太阳能开发商没有多少地方可以寻求资金，而当他们找到愿意投资的投资者时，获得资金的价格往往很高。

出售联邦税收抵免一直是吸引投资者投资太阳能项目的一种流行方法。在这种安排下，太阳能开发商允许投资者使用与太阳能项目相关的税收抵免，根据现有规定为30%，并同意向投资者支付一定比例的工厂收入，以换取投资。

这些交易被认为是有风险的，主要是因为太阳能发电厂产生利润的历史不长，这就是为什么没有多少人愿意接受这种投资。

唐茜在最近的一次采访中说:“大约有20家主要的公司参与了这种太阳能融资。”“这个过程不太透明，但参与的投资者愿意这样做，因为(投资回报)相当高。”

Tansy关于缺乏透明度的评论指的是关于太阳能发电厂财务表现的信息缺乏，而SAPC项目的一个核心目标是补救这一解决方案。这就是SunSpec联盟参与运动的原因。

“我们被要求参与，因为我们已经发布了所有这些与太阳能相关的信息标准，”Tansy解释说。“例如，我们有标准，从逻辑上描述逆变器、仪表和其他设备应该如何适应太阳能发电厂并相互作用。”

如果行业参与者愿意跟随SunSpec的领导，了解不同制造商的设备如何在太阳能发电厂内相互作用，其理由是开发商和投资者可能会同意接受其对电厂融资流程的建议。

定义标准

这个过程首先要明确投资者在购买太阳能证券时购买的是什么。他们正在购买一组太阳能发电厂产生的收入流。这些发电厂的规模可以从单个家庭屋顶上的1千瓦发电厂到直接向公用事业公司的配电网络供电的兆瓦级发电厂不等。

这些收入是通过电厂运营商与个人签订的合同产生的，这些个人将消耗电厂产生的能源。这些合同被称为电力购买协议(PPAs)，通常是长期协议，要求用电方在10到20年内每月付款。

这种长期的收入流显然对投资者具有吸引力;然而，他们通常仍然希望得到一些保证，即电力供应不会因消费者不付款或发电厂故障而中断。

为了提供这种保证，SunSpec创建了开放太阳能性能和可靠性信息交换中心(oSPARC)数据库。Tansy将其描述为一个精算数据库，从分布在全国各地的太阳能发电厂获取每日报告，并收集有关其表现的关键指标的数据。然后，这些信息可以用来给潜在投资者提供线索，让他们了解投资某些类型的太阳能发电厂所承担的风险水平。

“这些类型的数据库在所有证券化的资产类别中都很常见，”Tansy说，“从学生贷款到住房抵押贷款和分时度假。为所有这些资产设定估值的方法是相同的。太阳能的不同之处在于它是一种可操作的资产。它通过产出来创造价值，而其他大多数资产则更为被动。”

无论何种资产类别，投资者都依赖精算数据库来提供有关其投资风险水平的信号。

SunSpec让电厂运营商向其数据库提供信息，以便将自己电厂的表现与同行进行比较。运营商同意这一点，因为一旦数据进入数据库，它是匿名的，这意味着它不能被识别为来自特定的工厂。

当工厂操作员进入数据库时，他们可以要求查看与他们自己的工厂具有相同特征的工厂的性能数据，这让他们了解他们的工厂的运行情况。Tansy说，这种洞察力对工厂经营者来说很重要，他们和投资者一样，渴望得到一些有关其业务表现的具体数字。

“目前，太阳能业务是一个不错的业务，利润率相对较高。所以，大多数公司都觉得自己做得很好。”“但他们不知道，在全国范围内，他们是表现过度，表现不佳，还是把钱留在桌子上。这种基准测试为他们提供了这类信息。”

希望对oSPARC数据库做出贡献的运营商通过基于internet的安全连接(通常是虚拟专用网)接入。他们依靠SunSpec开发的数据模型来告诉他们应该输入哪些具体信息。然后，数据以XML格式传输到托管在Amazon Web Services云上的数据库。

当需要进行资产出售时，出售相关证券的各方，通常是投资银行，也可以使用安全链接进入数据库，并对与他们希望打包在交易中的资产相似的资产的表现进行查询。然后，他们可以将这些信息传递给潜在的投资者，这些投资者将利用这些信息做出购买证券的决定。

第一笔交易

整个过程在去年11月结束，总部位于加州圣马特奥(San Mateo)、向住宅和商业客户销售太阳能系统的太阳城公司(Solar City)进行了首次太阳能支持证券销售。这笔5400万美元的交易涉及大约8000份电力购买合同的捆绑，这些合同分布在太阳城开展业务的14个州。

除了开创行业先河外，太阳城的交易还说明了证券化如何降低太阳能项目的融资成本。被公认为太阳能行业领导者的太阳城，通常会向投资者支付6.5%的利率，以借入资金为其项目融资。利用证券化方法，并提供oSparc数据库中有关基础资产的数据，太阳城能够通过向投资者提供4.5%的利率筹集5400万美元。

“如果你能将借贷成本降低两个百分点，那就意味着建造一座太阳能发电厂的成本每瓦可降低50美分，”唐西指出。这也会降低电力消费者的成本，从而吸引更多的人选择太阳能。

参加太阳能证券化研讨会

想了解更多关于证券化如何推动太阳能市场的信息吗?参加由Moxa和SunSpec联盟赞助的全天研讨会。

太阳能证券化和电网控制研讨会将于2014年4月22日在Moxa位于加州布雷亚的总部举行。

演讲者将包括来自富国银行、国家能源可再生实验室和南加州爱迪生公司的行业领袖，并介绍SunSpec联盟成员的产品和解决方案。

要注册，请访问https://www.eventbrite.com/e/sunspec-alliance-solar-securitization-grid-control-symposium-tickets-9517865191

- Sidney Hill, Jr.，是CFE Media的内容专家。将意见发送至controleng@cfemedia.com．编辑为CFE媒体工业能源管理部分在四月作为一个数字版独家。

关键概念

1. 有限的融资来源减缓了太阳能发电厂发展的增长。
2. 太阳能行业正围绕着将购电协议捆绑成可以出售给投资者的金融工具的想法进行整合，就像公司债券一样。这是为新工厂发展筹集资金的一种手段。
3. SunSpec联盟是太阳能产业技术标准的主要制定者，目前正在努力使太阳能证券化过程标准化。

考虑一下:

在一个试点项目中，领先的太阳能系统开发商太阳城(Solar City)通过发行以购电协议为担保的证券，将借款成本降低了两个百分点。这可以转化为每瓦50美分的能源生产成本降低。

-请参阅下面的相关IEM故事。

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